Наблюдаемые в 2026 году темпы роста денежной массы усиливают проинфляционные риски на прогнозном горизонте, следует из резюме обсуждения ключевой ставки, опубликованного Банком России.

По данным ЦБ, в июне доля наличных в денежной массе выросла до 14,7% с 14,5% в мае. Регулятор отмечает, что этот показатель остается вблизи исторических минимумов.

Как указано в документе, во втором квартале денежная масса росла быстрее, чем в первом, из-за ускорения кредитования и активного исполнения бюджетных расходов. Накопленный с начала года прирост в июне превысил верхнюю границу значений, наблюдавшихся в 2016–2019 годах. По итогам года темп роста, вероятно, окажется выше апрельского прогноза.

Участники заседания подчеркнули, что при существенном вкладе бюджета в рост денежной массы для ограничения его влияния на совокупный спрос необходимо сохранять жесткость денежно-кредитной политики. Это позволит обеспечить более сдержанный рост кредитования по сравнению со вторым кварталом 2026 года.

Кроме того, в середине июля появились признаки стабилизации ситуации на топливном рынке, в том числе благодаря мерам правительства. Участники заседания согласились, что значительная часть прямого влияния подорожания топлива на текущую инфляцию уже реализовалась.

Ранее в ЦБ сообщали, что сокращение объема наличных в январе составило 386,2 млрд рублей, однако с февраля тенденция сменилась ростом. За период с февраля по июль прирост достиг 2,547 трлн рублей. Общий объем наличных денег в обращении в России увеличился на 643,4 млрд рублей, что на 43,1% больше, чем в июне.